货币学派认为货币供应量的变动是物价水平和经济活动发生变动的最根本的决定因素。通货膨胀指物价水平持续、普遍的上升。因此，通货膨胀始终处于货币现象。产量的增加要受到物资和人力资源的限制，其增加一般较慢；作为货币的商品，如贵金属的增长也会受到类似的限制。但是纸币的增加不受限制，它的增长速度往往使产量增加速度相形见绌。这样，当货币数量的增加明显快于产量的增加时，就会发生通货膨胀。按单位产量来看，平均的货币数量增加越快，通货膨胀率就越高。 货币学派是新自由主义最主要的流派。它的核心理论为：
1. 货币最为重要。货币的推力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素。
2. 货币供应量的变动是货币推力的最可靠测量标准。
3. 货币当局的行为支配着经济周期中货币供应量的变动，因而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以通过货币当局对货币供应的管理来加以调节。